太平洋证券：食品饮料行业周报：需求企稳，关注结构性成长机会

报告摘要 短期风格调整，前期领涨的零食、乳制品板块略有回调。本周SW食品饮料板块上涨1.76%，在31个申万子行业中排名第20。在申万食品饮料子板块中，SW保健品、SW烘焙食品、SW预加工食品领涨，涨幅分别为5.09%、4.25%、2.49%，SW零食、SW肉制品、SW乳品跌幅最多，分别下跌1.85%、0.40%、0.34%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为ST加加（+21.5%）、*ST春天（+20.6%）、交大昂立（+15.2%）、*ST兰黄（+14.0%）、西麦食品(+12.8%)；跌幅前五个股为安记食品（-16.0%）、万辰集团（-7.1%）、甘源食品（-5.3%）、光明肉业（-3.2%）、康比特(-2.7%)。 白酒：重视内需配置价值，关注低估值高经营确定性公司。本周SW白酒指数上涨2.34%，受美国对华加征关税政策不确定性扰动，出口链承压背景下，部分避险资金流向内需确定性高、政策敏感性强的白酒板块。当前板块仍处于基本面磨底阶段，2024年白酒板块营收/归母净利同比+8.2%/+7.2%，25Q1增速回落至+2.3%/+2.6%，行业进入主动去库存周期。但高端酒企通过数字化