天风证券：建筑材料：继续看好地产融资改善对消费建材的估值修复

行情回顾上周（1115-1119）五个交易日建材（中信）指数涨1.15%，沪深300涨0.03%，子板块中玻纤、玻璃及其他专用材料涨幅较大，我们判断或与风电等下游板块景气度较高、及玻璃结束连续累库有关。个股中，金刚玻璃、洛阳玻璃、长海股份、开尔新材、松发股份涨幅较大。继续看好地产融资改善对消费建材的估值修复上周统计局公布10月经济数据，21M1-10房地产销售/拿地/新开工/竣工面积同比+7.3%/-11.0%/-7.7%/+16.3%，10月单月同比-21.7%/-24.2%/-33.1%/-20.6%，各项实物量指标的同比增速较上月进一步下降。我们在此前多周周报中提到，地产销售和融资政策已出现边际改善，我们判断后续有望逐步对实物量指标产生积极影响，Q4或处于触底阶段，明年上半年实物量景气度或边际回暖。新开工向竣工传导角度，受资金面影响，我们判断竣工高峰的来临较正常情况或有所延后，行业基本面的波动或更加平缓，利于消费建材企业自身α的持续体现。近期的地产政策回暖有望对短期需求产生利好，而中长期看，仍在进行的城镇化进程、存量改造需求及建材提质时代的来临有望使下游需求维持庞大体量，上市龙头