信达证券：非银金融行业周报：货币政策有望转松，首推财富管理券商

本期内容提要:核心观点：上周五尾盘地产金融拉涨，随后央行发布的Q3货币政策报告里，表达了对经济的担心和货币政策边际放松的预期，券商板块有望受益于流动性宽松，且坚定推荐财富管理主线。三季报我们看到多家券商经纪与财富管理收入增速远高于同期交易量增速，财富管理条线开始加速为券商兑现业绩。由于财富管理收益率远高于濒临盈亏平衡点的经纪业务收益率，已经提前转型，在战略上侧重并完成结构搭建的财富管理突出的券商将走出α行情。10月国寿、平安、太保、新华、人保原保费增速分别为1.6%、-3.6%、-0.9%、1.5%、-2.4%，环比9月下滑，由于部分险企启动开门红，叠加供需错配等因素，险企负债端仍然承压，弹性仍在投资端。重点关注：浙商、广发、东方、中金、太保、新华、平安等市场回顾：本周主要指数涨跌互现，上证综指报3560.37点，+0.60%；深证指数报14752.49点，+0.32%；沪深300指数报4890.06，+0.03%；创业板报3418.96，-0.33%；中证综合债（净价）指数报99.38，+3bp。沪深两市A股日均成交额11092.74亿元，环比+3.63%，两融余额18372.68亿