民生证券：煤炭周报：采购积极性提升，电煤价格有望稳中探涨

采购积极性提升，动力煤价格有望稳中探涨。截至11月19日，Wind数据显示，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1090元/吨，周环比下降10元/吨，山西大同地区Q5500报收于960元/吨，周环比持平，陕西榆林地区Q5800指数报收于1050元/吨，较上周下降6元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于890元/吨，较上周上涨7元/吨。据煤炭资源网，保供政策平稳推进，产地供给高位稳定，随着上周国有大企业限价执行落地（Q5500限价900元/吨），下游采购积极性提升，部分矿井售价出现反弹迹象。需求方面，随着新一轮冷空气的到来，电厂日耗有望提升，采购节奏有望进一步加快，动力煤价格有望迎来稳中有升的局面。焦炭供需两弱，价格预计承压运行。据煤炭资源网，截至本周焦炭完成第五轮降价，累计降幅1000元/吨，随着市场连续降价，焦化企业的亏损面进一步扩大，主动限产情况增多。下游方面，由于环保监管原因，钢厂开工率持续回落，焦炭需求呈下降趋势。因此综合来看，焦炭市场基本处于供需两弱局面，且成本支撑也在减弱，预计价格短期承压运行。焦煤被动累库，价格预计承压下行。据Wind数据，截至11月19日京唐港主焦煤价格