华宝证券：钢铁行业点评报告：绿色金融政策持续加码，支撑钢铁行业低碳转型

投资要点：事件1：11月19日央行发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，其中在第四部分中重点分析了“30·60”目标下转型发展的钢铁行业，提及钢铁行业碳排放现状、低碳转型面临的挑战、金融如何支持钢铁行业低碳转型。事件2：11月5日工业和信息化部、人民银行、银保监会、证监会等四部委联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》。涉及钢铁行业包括：积极发展绿色信贷、能效信贷，推动“两高”项目绿色化改造，对工业绿色发展项目给予重点支持。鼓励金融机构开发针对钢铁石化等重点行业绿色化改造的金融产品。综合利用并购贷款、资产管理等一揽子金融工具，支持产能有序转移、危化品生产企业搬迁、先进制造业集群建设等。钢铁行业处在产能置换+能效提升改造+超低排放改造+低碳转型的四期叠加期，行业固定资产投资任务重。钢铁行业在低碳转型过程中面临的挑战包括：在低碳转型道路需要在短流程电炉、氢冶金、节能、界面技术、智能化上投入较大。原材料结构转化、新能源基础设施等产业链上下游投资的增加，将提升钢企企业采购、销售成本。行业即将纳入全国碳交易市场，履约成本或将面临进一步增加，对企业低碳转型也提出了较高要求。