中国银河：公用事业行业十二月行业动态报告：多地25年电力交易结果发布，电价靴子落地

江苏、广东、安徽等地25年电力交易结果发布。1）江苏：2025年年度总成交电量3282.2亿千瓦时，同比减少9.0%；加权均价412.45元/MWh，同比下降8.9%或0.04元/kWh。2）广东：2025年年度总成交电量3410.94亿千瓦时，同比增加32.1%；成交均价391.86元/MWh，同比下降15.8%或0.074元/kWh。3）安徽：年度双边协商交易成交电量1067.04亿千瓦时，成交加权均价412.97元/兆瓦时；年度集中竞价交易成交电量42.61亿千瓦时，成交加权均价408.80元/MWh；年度代理购电（工商业）挂牌交易成交电量450.08亿千瓦时，成交加权均价412.74元/MWh。若以成交量较大的年度双边协商电价作为基准，我们估算25年电价同比下降5.3%或0.023元/kWh。4）湖北：双边协商交易成交电量20亿千瓦时，成交电价407.85元/MWh；集中竞价交易成交电量84.02亿千瓦时，成交电价459.77元/MWh；5）北京：无约束出清电量176亿千瓦时，加权成交均价400.53元/MWh；6）天津：无约束出清电量146.42亿千瓦时，加权成交均价433.