天风证券：轻工制造行业研究周报：地产周期波动下，软体赛道头部公司保持高增长，alpha属性凸显

内销家居板块：10月商品房销售竣工均有所下滑，二手房交易趋缓。2021年1-10月全国住宅商品房销售面积12.64亿平方米，同比上升7.1%，涨幅比2021年1-9月收窄4.3pct，其中10月全国住宅商品房销售面积1.10亿平方米，同比下降24.1%，单月销售情况较9月有所下滑。1-10月全国住宅竣工面积4.14亿平方米，同比上涨16.85%，其中10月住宅竣工面积4599万平方米，同比减少21.33%。2021年1-10月9大城市二手房成交面积5762万平方米，累计同比减少2.24%。软体头部公司保持高增长，增速远超行业整体水平。2021年1-10月全国家具零售额1338亿元，累计同比增加18.4%，其中10月单月实现零售额149亿元，同比上涨2.4%。软体赛道头部公司保持高增长，21前三季度顾家家居、喜临门分别实现收入132.25/50.43亿元，同比分别+54.8%/+46.1%，归母净利润12.38/3.74亿元，同比分别+22.6%/+107.5%；FY22H1敏华控股实现主营业务收入102.14亿港元，同比+53.9%，实现归母净利润9.88亿港元，同比+31.9%。原材