光大证券：恩捷股份（002812）-2022年年度报告点评：锂电隔膜产能扩张22年业绩大增，龙头地位稳固

恩捷股份(002812)事件：3月2日晚，公司发布2022年年报。报告期内，公司实现营收125.9亿元，同比增长57.7%；实现归母净利润40.0亿元，同比增长47.2%；实现扣非后归母净利润38.4亿元，同比增长49.6%。2022Q4公司实现营收33.1亿元，同比增长25.3%，环比减少6.0%；实现归母净利润7.7亿元，同比减少19.5%，环比减少35.8%。22年公司锂电隔膜产能大幅扩张，收入规模和盈利能力均大幅增长。22年公司业绩同比大幅增长，公司主营的膜类产品（包括BOPP烟膜、BOPP平膜及锂电池隔离膜产品）销量达10.3万吨，同比增长30.6%，其营业收入为112.5亿元，占总营业收入的89.4%，毛利率维持高位，为50.4%。公司持续扩充锂电隔膜产能，现有产能70亿平方米，位于全球首位。截至22年底，重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（二期）在进行设备的安装调试；江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目的部分基建已完工；匈牙利锂电池隔膜项目基建已完工，正在进行设备的安装工作；玉溪恩捷锂电池隔膜项目顺利推进。与此同时，公司与Celgard合资建设的首条干法隔膜产线正在进行