东亚前海证券：银行行业周报：房贷“纠偏”效果显现，资产质量整体可控

核心观点信贷政策收紧+行业风险暴露，房地产开发贷款增速创新低。2020年以来，监管层面不断出台政策限制房地产行业信贷融资，8月，央行、住建部出台了“三线四档”规则；12月，央行联合银保监会出台《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》。在宏观环境下行压力和融资环境收紧背景下，房地产行业出现集中风险暴露。恒大陷入债务违约风波，华夏幸福、四川蓝光、协信远创和泰禾集团等出现不同程度的债券实质性违约。监管政策收紧房地产行业信贷融资叠加近期大型房企风险暴露，房地产开发贷款增速连创新低。三季度末，房地产开发贷款余额为12.16万亿元，同比增长0.02%。坚定房地产市场“两维护”，按揭贷款边际放松。央行在第三季度金融统计数据新闻发布会表示，恒大集团的问题在房地产行业是个别现象，大多数房地产企业经营稳健，财务指标良好，房地产行业总体是健康的。同时央行多次强调要“两个维护”，房地产行业风险有望得到妥善的处置和化解。另外，在9月召开的房地产金融工作座谈会上，监管层提出金融部门要“准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度”，有纠正政策执行偏差之意。从10月社融数据来看，房地产开发贷款偏好下降叠加