东吴证券：报喜鸟（002154）-2024年中报点评：Q2环境波动业绩承压，坚持高质量可持续发展

报喜鸟(002154) 投资要点 公司公布2024年中报：24H1营收24.79亿元/yoy+0.36%，归母净利润3.44亿元/yoy-15.6%，扣非归母净利润3.04亿元/yoy-11.48%。分季度看，24Q1/Q2营收分别同比+4.84%/-4.55%，归母净利润分别同比-2.09%/-38.32%，扣非归母净利润分别同比+6.93%/-44.26%，Q2受国内消费信心不足及极端气候影响业绩承压下滑。 乐飞叶持续快增，哈吉斯保持稳定。1）分品牌：24H1报喜鸟/哈吉斯/宝鸟/乐飞叶/恺米切&TB收入分别同比-3.7%/+0.3%/-2.3%/+32.2%/-5.9%、收入分别占比31%/35%/20%/6%/4%，乐飞叶品牌受益于户外赛道高景气保持快速增长，哈吉斯保持扩店收入稳定，主品牌报喜鸟及宝鸟受消费环境影响有所承压。截至24H1末报喜鸟/哈吉斯/乐飞叶门店数分别为807/467/80家，分别较23H1末+22/+36/+17家。2）分渠道：24H1线上/直营/加盟/团购收入分别同比-2.3%/-3.3%/+7.4%/-1.7%、分别占比15%/41%/14%/22%，截