国金证券：家电行业研究：新兴家电量价齐升，长期看好头部品牌

投资建议渠道表现分化明显，行业提价趋势延续。双十一大促进一步加剧渠道分化，家电线上消费表现亮眼，多数品类线上销额、销量同比实现正增长，线下渠道仍呈现下滑态势。价格方面，伴随产品升级，行业提价趋势延续，以清洁电器（线上均价2087元，yoy+138.8%）为代表的新兴家电涨幅尤为明显。新兴家电量价齐升，看好头部品牌竞争优势。综合规模及增速，新兴家电中集成灶/洗碗机/清洁电器/扫地机器人增速较高且已初具规模。就各重点品类的竞争格局看，集成灶、扫地机器人行业集中度持续提升，2021年10月单月CR3达46.8%/83.0%，相比2019年年初增加15.7pct/20.0pct；CR5为60.0%/88.0%，相比2019年年初增加18.8pct/15.9pct。建议关注：综合实力强劲，估值性价比高的大家电龙头海尔智家（600690.SH）、美的集团（000333.SZ）、老板电器（002508.SZ）；具备高景气度、成长属性突出的新兴家电龙头，科沃斯（603486.SH）、石头科技（688169.SH）、火星人（300894.SZ）、亿田智能（300911.SZ）。数据跟踪行情回顾：上周沪深