中泰证券：银行：重点关注金融风险防范化解——金融角度看政府工作报告

报告摘要2023年政府工作报告（以下简称“报告”），从金融角度看，我们认为有两大重点需要特别关注，一是2023年经济政策是稳中求进，更偏向稳；二是将金融风险的防范和化解放在比较高的位置，尤其是地方债务风险。金融风险防范的三个角度：金融体制改革、主要风险领域以及未来走向。1、金融体制改革：将深化金融体制改革放在重要位置。相较于往年，报告将“有效防范化解重大经济金融风险”作为第五项工作任务，新提出要“深化金融体制改革”，且放在重要位置，下阶段重点观察深化党和国家机构改革的重要部署，一是加强和完善现代金融监管；二是完善金融机构的公司治理结构。2、风险的领域：房地产和地方政府债务风险，更关注地方政府债务风险。1）房地产政策的防风险。提出“防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况,防止无序扩张,促进房地产业平稳发展”，预计主要就是托底、防风险和稳增长（支持居民实际居住需求）。2）更关注地方政府债务的风险。报告提到要“优化债务期限结构、降低利息负担，遏制增量，化解存量”的思路，该提法是首次在政府工作报告中被明确提出。预计部分高成本、短期限的表内外的债务或将通过银行表内信贷展期、和债券市场来推进替