天风证券：玻纤周观点：建议重视行业周期弱化下投资机会

本周粗纱价格高位稳定，继续看好21q4及22年需求边际向上。玻纤粗纱价格本周高位稳定，交投趋稳，外贸订单仍充足，多数产品货源延续紧俏状态；库存继续低位运行。21q3主要企业业绩佐证行业景气度。需求增量关注出口、风电及新能源汽车渗透率提升，21年有弹性，长期有成长。本周供给规划无变化，本周无产线状态变化。21q4/22年新增供给相对有限，且行业面临较大冷修压力，协会引导新增产能有序扩张。我们看好玻纤行业高景气延续性及周期波动趋于弱化，供给增量有限、需求侧重点关注海外运输修复节奏及风电需求21q4改善情况；同时密切关注：1）高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响、2）能耗指标趋紧对新增产能落地产生的扰动。电子纱/电子布供需阶段性错配，价格高位支撑较强。本周电子纱电子布价格周环比不变，整体交投平稳。电子纱布下游CCL企业产能20/21年扩张较前期明显提速，电子布景气有支撑，我们预计有较好延续性。中国巨石电子纱及电子厚布产能持续扩张，份额稳步提升；宏和科技高端电子布技术有优势（全球第一梯队），逐步实现高端电子纱自供，关注黄石纱布项目投产节奏及运行效果。重视行业景气边际向上动能，重点