国盛证券：商业贸易行业点评：双十一总结——渠道、品类、品牌分析

与社零增速趋势相同，双十一期间全网GMV增速企稳；受需求及大促方式影响，双十一当日销售持续下滑，但ASP有所提升。根据星图数据：1）双十一期间，全网实现GMV9523亿元，同比+13.4%，与社零缓中趋稳相对一致，增速略有下降。2）双十一当日，全网实现GMV3136亿元，同比-5.5%，自2020年双十一头部平台天猫、京东“双十一”采用两次预售、两次爆发（11.1-3/11.11）模式之后，当日交易额再次同比下降。与2020年同比拆分量价，2021年双十一当日包裹数量同比-12.6%，ASP同比+8.2%。格局：头部平台地位仍稳固，双十一期间天猫/京东市占率分别-2.6pct/+4.4pct至56.7%/36.7%。据天猫战报、京东战报及星图数据，双十一期间头部平台：1）增速.天猫2021年双十一期间实现GMV5403亿元，受多重因素影响，GMV增速慢于大盘（天猫8.5%VS全网13.4%）；京东表现稳健，2021年实现3491亿元，GMV增速中枢连续第四年维持在约30%。2）格局：头部平台地位仍然稳固，双十一期间天猫/京东市占率分别-2.6pct/+4.4pct至56.7%/36.7