东方财富证券：光学光电子系列报告之四：投影设备行业剖析，关注发展趋势及新兴应用

【投资要点】光机是投影设备的核心零部件，包括合光系统、照明显示系统和成像系统。作为精密光学设备，光机设计除三大系统设计外，同时需要考虑光机生产可行性而进行公差设计，需要基于几何光学、波动光学、材料科学等专业领域技术，形成一套适于量产的光机方案。由于光学设计的专业性和复杂度，目前仅少数智能投影设备行业企业具备光机自研能力。“4K+三色激光”结合正成为高端家用投影的发展趋势。长焦激光1080P或4K组合，超短焦1080P小型化方案将激光投影的售价带入消费者易于接受的区间。根据洛图科技的数据显示，2017-2022年，中国家用激光投影市场的复合增长率达到44%。随着Vidda和坚果旗舰投影新品的销售，使三色激光份额显著提升至35%。2022年，4K三色激光的出货量份额超过10%，较2021年大涨7.4个百分点，洛图科技预计2023年“4K+三色激光”的市占率有望超过15%。DLP已通过车规级认证，意欲颠覆外部照明认知。整车厂和Tier1供应商可以通过动态地面投影技术（DGP）来创建包含动态变化标识的个性化内容或者全彩色的视频，重塑消费者对外部照明的认知。小型投影仪可以嵌入到车门面板、侧视镜、