中邮证券：换电站系列专题：如何看待重卡换电站的市场空间？

新能源重卡渗透率迅速上升，换电模式快速突围。尽管2022年重卡销售市场遇冷，全年销量仅67.2万辆，较2021年的139.5万辆下降逾半，但是新能源重卡2022年累计销售达25151辆，逆势同比增长140.7%。其中，12月单月销量达6115辆，渗透率达11.32%，创历史新高。在纯电动、混动、氢能三种新能源模式下，2022年纯电动中的换电重卡销量占到新能源重卡年销量的49.43%，占比快速上升。背后的核心原因包括：国家和地方针对重卡电动化和换电等出台了大量的补贴与政策；换电重卡可有效缓解里程焦虑，减小充电时间长的影响，且可以有效调节带电量减少车身自重以提高载货量，在封闭/倒短应用场景下的商业模式逐渐清晰，渗透率迅速上行。国家与地方持续出台政策鼓励新能源重卡/换电重卡行业发展。一方面，国家对新能源汽车购置补贴延期，且地方政府陆续出台换电重卡/换电站相关补贴政策，促进新能源重卡/换电重卡行业发展;另一方面，在双碳政策影响下，国家对于重卡碳排放等相关要求进一步提高，重卡高污染高排放汽车出清现象严重。此外，伴随着换电重卡市场的快速扩容，为了降低其社会运营成本，提高运营效率，统一标准亦有望加速