东海证券：味知香（605089）-公司简评报告：需求切换，B端好于C端

味知香(605089)投资要点事件：8月28日，公司发布中报业绩，2023年H1公司营业收入达4.17亿元（+10.30%），归母净利润为0.75亿元（+6.12%）。其中，2023Q2营业收入2.15亿元（+11.94%），归母净利润0.39亿元（+12.59%）。点评：C端承压，B端稳健增长。第一，基于疫情恢复后，餐饮场景对居家餐饮场景的替代，公司B端明显好于C端，C端单店、开店受到一定影响，预计下半年有望逐步提速，B端维持较快增长。第二，受消费降级趋势影响，低货值的家禽类和鱼类增速较高，因此公司积极调整研发方向，将推出更多低货值产品应对市场变化。第三，新工厂已在试生产阶段，同时提前储备人员与开拓市场匹配产能释放，下半年能有效满足市场需求。营收端：B端恢复快，商超、批发开拓环比加速。（1）分渠道：2023H1加盟店、经销店、批发渠道、直销及其他、电商渠道收入分别为2.25亿元（同比9.93%，占比53.94%，下同）、0.54亿元（-16.03%，12.93%）、1.13亿元（+14.52%，27.07%）、0.10亿元（+41.25%，2.37%）、0.01亿元（-59.39%，