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开源证券:云铝股份(000807)-公司信息更新报告:三季度原铝产量充分释放,贡献盈利弹性.pdf |
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云铝股份(000807)
公司原铝产量充分释放,绿电铝彰显投资价值
2024年前三季度公司实现营业收入391.86亿元,同比+31.67%,归母净利润38.2亿元,同比+52.49%;2024Q3公司实现营业收入145.38亿元,同比+20.24%,环比+9.39%,实现归母净利润13.01亿元,同比+31.42%,环比-3.99%;主要系三季度电解铝价格环比下跌所致。考虑到原铝产量充分释放以及氧化铝价格持续高位,我们调整业绩预测,预计2024~2026年公司实现归母净利润49.44、56.53、58.52亿元(此前预计分别为49.48、56.18、59.30亿元),同比分别变动+25.0%、+14.3%、+3.5%,EPS分别为1.43、1.63、1.69元/股,对应2024年10月29日收盘价PE分别为8.8、7.7、7.4倍,公司原铝产量充分释放,维持“买入”评级。
公司三季度产量充分释放,铝价下跌影响盈利
产量来看,2024年前三季度,公司生产氧化铝107.32万吨,同比降低2.49%,生产原铝214.8万吨,同比增长26.32%;2024Q3公司生产氧化铝35.02万吨,环比
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