中国银河：军工行业点评：国防预算增速7.2%，建议加仓军工白马

核心观点:国防预算增速7.2%，GDP占比微降0.01pct。根据全国人大会议的政府预算草案报告，中国2023年军费预算为1.55万亿元，同比2022年预算执行数增长7.2%，增幅同比提升0.1pct，超市场预期。军费预算的GDP占比约为1.28%，同比微降0.01pct。2023年多国军费增长超预期，军事战略呈现扩张态势。其中，美国23年国防预算8580亿美元，同比大增13.9%，创历史新高；德国22年批准1000亿欧元国防专项发展资金，并从2024年起将国防开支的GDP占比提高到2%；日本23年国防预算约510亿美元，同比大增约26%。我国军费依然存在较大提升空间。纵向看，2016年以来，我国军费预算占上年GDP比重呈逐年下降的态势；横向看，全球主要经济体2023年国防预算均创新高，或即将迎来高速增长，美国军费的GDP占比约为3.72%，同比提升0.44pct。伴随着大国的兴衰交替，中国迎来“百年未有之大变局”，为确保2027年实现建军百年奋斗目标，我国军费支出的GDP占比或将缓慢抬升，军费的稳步增长可期。政府工作报告强调重大任务战建备统筹和实战化军事训练。军工体系建设：首次提出“