国信证券：非金属建材周报（23年第9周）：开复工节奏加速，地产链头部企业仍是配置重点

核心观点稳中求进基调延续，财政政策加力提效。根据《政府工作报告》，今年稳中求进的工作总基调仍将延续，其中要求积极的财政政策加力提效，通过政府投资和政策刺激有效带动全年社会投资，拟安排地方政府专项债券3.8万亿，较去年提高1500亿，此外，报告指出要加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。根据第一财经统计，截至2月底已有18省市明确今年重大项目年度投资9.65万亿，近期下游开复工加速推进，全年基建端仍有望为经济“稳增长”提供重要支撑。当前时点地产链头部企业仍是配置重点。各子行业跟踪及投资建议如下：水泥：本周国内水泥市场需求继续恢复，其中长三角和珠三角地区下游需求恢复较好，华中和西南地区需求恢复表现欠佳；华北、西北和东北地区仍有待进一步恢复。受益于部分熟料生产线仍在执行错峰生产或停窑检修，随着下游需求恢复，库存不断下降，水泥价格延续上行态势。截至3月3日，全国P.O42.5高标水泥平均价为430元/吨，环比上涨0.04%，同比下降16.20%，全国水泥库容比为61.7%，环比下降3.