中国银河：零售2月行业动态报告：“促消费”依旧为政策关键词，短期内积极期待行业内优质标的财报表现

最新观点：2023年年初至2月28日我们定义的零售指数为3.56%，跑输沪深300（4.67%），跑赢新零售指数（0.12%），上年11月后开始的反弹幅度明显优于上述两项指数。零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，本月PS和PB整体保持稳定，但PE持续下行，低于历史均值水平。当前行业的PE/PS/PB分别处于2010年年初至今的2.8%/76.1%/4.3%百分位点，其中PE仍处于低估值区间，其主要原因在于多家公司由于盈利降至负值且持续未得到改善，加权平均后影响行业整体PE水平。从政策层面来看，国务院新闻办公室举行农历新年后首场新闻发布会，会上商务部释放出多项重磅信息，消费方面将继续强化政策引领，聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新的政策，谋划重点活动，形成一波接一波的消费热潮。外贸方面要稳住出口贸易，合理扩大进口。外资方面将推动合理缩减外资准入负面清单，加大现代服务业领域开放力度，继续实现“量”的增长和“质”的提升。从行业层面来看，12月消费者避险情绪上涨导致元旦消费整体承压，市场结构性优点助力复苏。1月份春节期间消费活跃复苏。当前消费市场环境和政策环境积极乐观，促消费政策等积