天风证券：农林牧渔行业2024年第19周周报：猪价上涨趋势已现，继续强调猪鸡景气大周期机会！

1、生猪板块：猪价上涨趋势已现，重视生猪大周期！ 1）大猪存栏已处低位，本周猪价偏强。截至5月18日，全国生猪均价15.39元/kg，较上周末上涨1.92%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为568元/头和1576元/头（上周五分别为563和1576元/头），近期整体仔猪价格趋稳。供应端，前期大猪出栏基本结束，目前大猪存栏处低位（2024年5月与往年趋势不同，5月中旬（本周）标肥价差仍为正，大猪价格相对坚挺），本周出栏均重降至125.30kg（上周为125.41kg）。需求端，因本周二育表现强势，多日均出现二育与屠企抢购猪源现象，样本企业周度平均屠宰量环比-2.11%，本周屠宰场冻品库容率为17.18%（较上周基本持平，为近几年同期正常水平）。随着近期大猪库存消化完毕，后续供应压力或持续减少，且近期二育热情较高，猪价反转渐行渐近。 2）重视大周期，正视已有累计去化幅度和当前亏损现状，猪企成本下降加强盈利逻辑。本轮产能去化时间已超一年，农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为11%/12%（截止24年3月），农业部能繁存栏量创21年以来新低，鉴于上一轮周期（2021-