申港证券：汽车行业周报：10月汽车继续回暖关注零部件、合资品牌改善预期

每周一谈：10月汽车继续回暖关注零部件、合资品牌改善预期10月，我国汽车产销分别为233.0万辆和233.3万辆，同比分别下降8.8%和9.4%，环比分别增加12.2%和12.8%。同比19年，产销同比分别增长1.4%和1.5%，产销继续回暖的态势已经基本明朗。随着缺芯持续改善，行业将进继续补库，总体产销有望环比继续改善。我们继续看好前期受缺芯及原材料涨价压制明显的汽车零部件板块，建议关注合资品牌的改善预期。乘用车：10月，乘用车产销分别完成198.8万辆和200.7万辆，同比分别下降4.7%和5.0%，产量环比增长12.5%，销量环比增长14.6%。相比19年，产销同比增长2.4%和3.4%。乘用车产销环比持续攀升，同比降幅收窄，缺芯峰值已过，复苏预期明朗；自主品牌渗透率提升是投资主线，当月丰田、大众表示排产有改善，建议关注合资品牌改善对零部件的带动机会。商用车：10月，商用车产销分别完成34.2万辆和32.6万辆，同比分别下降26.9%和29.7%。环比分别增长10%和2.5%，首次实现正增长。货车受排放标准切换影响降幅大，但可能已经见底，关注国五库存清零后国六部件份额提升的机会。