申港证券：钢铁：供需依旧双弱 关注投资端拐点

市场回顾：截至11月12日收盘，钢铁板块周上涨2.78%，沪深300指数上涨0.95%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数1.83%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第13位，年初至今涨幅为24.74%，在申万28个板块中位列第5位。每周一谈：供需延续双弱局面，吨钢毛利显著回落：根据中钢协数据，10月下旬重点统计钢企粗钢日产173.53万吨，环比下降7.43%，同比下降19.53%；Mysteel预估11月上旬粗钢产量降幅扩大，预计日均产量环比下降3.6%，同比下降15.83%，同时根据现货价格估算本周螺纹、热卷吨钢毛利均值分别为885元/吨与665元/吨，盈利水平较前期高点大幅回落，进入采暖季后钢厂受政策端扰动增多，加上近期吨钢盈利快速下滑，钢厂检修逐步增多；与此同时终端需求表现显著弱于往年同期，本周五大品种钢材表观消费同比-22.77%，建材成交均值同比-22.56%，持续回落的地产、基建投资端增速以及下游汽车、机械等行业销售普遍下行是主要原因，随着冬季临近，全国多地降温，北方现雨雪天气，施工难度逐步加大，建材需求仍将下行，预计年底前供需双弱格局持续；关注投资端预