民生证券：中简科技（300777）-2023年三季报点评：加大研发投入巩固先发优势；推进三期项目建设

中简科技(300777)事件：公司10月25日发布2023年三季报，1~3Q23实现营收4.00亿元，YoY-23.0%；归母净利润2.45亿元，YoY-23.5%；扣非净利润2.10亿元，YoY-29.0%。业绩表现略低于市场预期，主要原因是公司受到行业整体需求节奏放缓的影响，但我们注意到，公司研发费用同比大幅增加195%，公司持续加快新产品研发，巩固市场先发优势；同时三期项目建设将大幅提升公司产能。受需求影响业绩出现阶段性波动；盈利能力保持在较高水平。1）单季度看：3Q23实现营收0.84亿元，YoY-58.8%；归母净利润0.36亿元，YoY-73.7%；扣非净利润0.26亿元，YoY-79.1%。2）盈利能力：3Q23毛利率同比下滑9.4ppt至68.5%；净利率同比下滑24.0ppt至42.5%。2023年前三季度毛利率同比提升1.5ppt至75.7%；净利率同比下滑0.4ppt至61.3%。加快新产品研发；经营活动净现金流同比大幅增长。1~3Q23期间费用率同比增加17.1ppt至24.8%：1）销售费用率同比减少0.02ppt至0.7%；2）管理费用率同比增加2.7ppt