天风证券：通信：天风问答系列：海风&光纤光缆高景气，军用通信补短板

1、海风板块三问三答（前景/门槛/竞争格局）（1）前景：海上风电平价上网推进速度快是由整个产业链共同努力的结果，包括风机技术的进步、海上装备的发展以及海风投资方&央企对投资回报率下降。30.60双碳目标下，海上风电是极佳的清洁能源，未来开发空间广阔。（2）门槛：海缆企业地理位置、海缆技术指标要求、企业资金投入、过往业绩及品牌等多因素决定了进入海缆行业门槛高。（3）竞争格局：海缆竞争格局稳定，集中度高。全球来看，海上风电基本由海外厂家垄断，海底电缆三分天下。国内来看，具备海缆制造和施工能力的企业较少，主要有中天科技、亨通光电、东方电缆。2、光纤光缆景气度跟踪从供需格局来看：供给端，国内上一轮光棒新增产能释放接近尾声，并且价格持续下降，中小产能有望退出；需求端，5G/云计算/物联网/AI拉动的新一轮流量高增长周期将带动光纤需求景气，未来供求关系将逐步改善。从运营商集采情况看：集采规模方面，中国移动2020年和2021年光纤光缆集采分别同比增长13.5%和19.4%，增速进一步向上；中标价格方面，光缆中标均价64.92元/芯公里，同比大幅提升58.7%。我们认为，光纤光缆供需格局改善，主要上