国盛证券：建筑装饰：地产融资趋于改善，地产链公司估值有望修复

地产行业“政策底”或已出现，10月居民住房贷款融资改善。根据新华社报道，10月20日刘鹤副总理在2021金融街论坛年会上表示“合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变”。据证券时报，11月9日中国银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会，部分参会房企近期有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。自9月以来，多个监管部门释放地产融资政策“回暖信号”，地产“政策底”或已逐步出现。据人民银行数据，10月居民中长期贷款新增4221亿元，同比多增162亿元（此前为连续5个月同比少增），个人住房贷款当月增加3481亿元，较9月多增1013亿元，也显示前期收紧的按揭贷款融资边际修复。预计随着地产政策的逐步调整，后续地产商融资情况有望继续改善。预计地产链基本面探底仍待时间。1-9月全国房地产开发投资同比增长8.8%，两年复合增速7.2%（较1-8月回落0.5个pct）；商品房销售面积同比增长11.3%，两年复合增速4.5%（较1-8月回落1.4个pct）；房屋新开工面积同比下降4.5%，两年复合增速-4.0%（较1-8月回落0.6个pct）；房屋竣工面积同比增长23.4%，两