天风证券：建筑装饰：天风问答系列：建筑建材当前热点追踪

近期等引发了广泛关注，我们总结了以下4个问题对此进行分析：（1）房地产政策对消费建材的影响？近日高层领导表示地产合理资金需求正得到改善，部分区域银行明显加大按揭投放。央行亦表示已指导主要银行保持房地产信贷平稳有序投放。其同时表示，金融部门将配合其他部分和地方政府做好项目开工的金融支持。我们认为9月末经济日报和央行均已释放了对于销售调控及按揭的回暖信号，而央行的表态则可能逐步对房地产开发贷产生提振效果。我们认为地产资金紧张，及限电降低产业链部分环节（如玻璃深加工）产能利用率等相关因素的影响，当前竣工需求有所延后。短期来看，在资金端边际改善后，需求有望出现阶段性反弹，玻璃有望受到供需双向改善的影响，出货速度及价格有望得到提振，消费建材和水泥品种亦有望受益；中长期来看，行业下行波动力度的减弱，更有利于消费建材龙头自身α的体现。（2）山东路桥投资价值梳理？山东在19年政府换届后，决定对江苏、广东等交通领先省份加速追赶，在20年交通投资已经增长30%基础上，21年交通计划投资同比增30%+，至2025年，山东省高速公路、高速铁路和轨道交通通车/运营里程较2020年分别增加2527/2290/17