平安证券：折叠屏手机专题：出货量逆市增长，增量组件迎新机遇

平安观点：智能手机出货疲软，折叠屏手机逆市突围。自2016年之后，全球智能手机出货量开始持续下探，当前全球经济下行压力持续加大，下游消费需求疲软，叠加手机创新边际减弱且产品同质化严重，智能手机行业步入存量替换阶段，2022年全球智能手机出货量同比下降11.3%至12.1亿台。在此背景下，折叠屏手机实现逆市增长，成为整个低迷消费电子行业的细分增量市场，2022年全球折叠屏手机出货量同比增加64%至1490万台，预计2023年将同比增加52%至2270万台。主流安卓厂商纷纷压码折叠，前进步伐不止。折叠屏手机是安卓高端机型的重要品类，在苹果缺席折叠屏手机市场的空窗期，各大安卓品牌纷纷入局，2020年开始折叠屏手机新品发布明显提速，市场呈现百花齐放态势。在经历过市场的前期试探沉淀后，折叠屏手机产品不论是产品力亦或者是产业链均持续得到优化改善，市场渗透率有望得到进一步提升。铰链技术是战略重心，重视程度得到不断提升。折叠屏铰链作为缓解折痕问题及机身重量减轻的主要零部件，逐渐成为各手机厂商的战略重心，不论是铰链的结构设计，亦或是铰链零件的材料选择，各品牌都在不断迭代优化，铰链零件数量以及复杂程度也在