华金证券：传媒：网文、影视、游戏构筑文化出海三驾马车

投资要点 游戏市场具备发展基础，国产3A游戏引领市场热情。根据《2023年中国游戏产业报告》，中国游戏市场实际销售收入达2703.10亿元，移动游戏占比高达76.54%，其中自主研发游戏占比90.5%。在2023年全球最畅销的5款游戏中，有两款是由中国游戏团队自主研发的：第一《王者荣耀》，收入高达24.8亿美元，第三《原神》，收入达13亿美元。根据《2024年1—6月中国游戏产业报告》，截至2024年上半年，我国游戏市场用户总规模达6.74亿人次，实际销售收入1472.67亿元。中国企业的优势既立足于国内市场，又扩展到全球游戏产业的舞台，在全球游戏收入TOP50上市企业中，中国占17席。据VGInsights数据显示，8月20发售至今《黑神话：悟空》销量已超2100万份，总收入超10亿美元。网络游戏已经成为讲述中国故事、传播中华文化的重要载体。网络游戏以自成一体的世界观、规则情境和语言表达方式，为玩家提供沉浸感。 网文海外市场规模逐步建立，AI发展助力出海效率。根据中国作协网络文学中心发布的《2023中国网络文学蓝皮书》，截至2023年，中国网络文学海外市场规模已超40亿元，海外活跃用