浙商证券：迈为股份点评报告：订单高增、确认加速，期待HJT产业化爆发临近

迈为股份(300751)2023年中报：业绩增长7%；订单高增、营收确认提速，期待HJT业绩加速确认1）业绩：2023上半年营收29亿元，同比增长63%；归母净利润4.3亿元，同比增长7%。单Q2季度营收17亿元，同比提升85%；归母净利润2亿元，同比降低5.9%。分业务结构：成套设备营收25.3亿元，同比增长82%；单机业务营收1.5亿元，同比降低38%。核心受益于公司光伏HJT设备业务放量。2）盈利能力：上半年毛利率32.7%、同比-7.4pct；净利率13.7%，同比-8.2pct。分业务结构：成套设备业务毛利率32%，同比-6.7pct；单机毛利率46%，同比+10.5pct。我们预计随着HJT设备规模化确认、未来有望提升。3）订单：二季度末公司合同负债达66.6亿元，同比增长136%。存货达92亿元，同比增长151%。据公司投资者交流活动表，2022年HJT行业落地近30GW，预计2023年将达50-60GW水平。受益行业扩产公司HJT设备订单量加速。4）研发：上半年达2.9亿元、同比增长39.6%、占营收比9.9%，公司积极开发少银、无银的金属化解决方案，采取设备优化、低铟