中泰证券：上市银行最新动态跟踪: 需求、 价格和结构

信贷需求跟踪：1、全年新增贷款投放预计同比多增9k亿、投放规模在22万亿。从产业链调研情况看，目前大行、城商行以及农商行在年初制定的全年信贷目标，基本是较22年略多增的规划。2、2月新增投放情况：较去年同期预计略多增。对公好于去年同期；按揭投放情况好于预期；非房零售年初相对平淡。价格：1、新发放贷款利率：定价环比基本稳住。期限结构原因。年初中长期贷款占比有所提升，一定程度拉升综合资产收益率。需求旺盛原因。政策性金融工具到位以后补充的资本金，对应的配套贷款需求还可以；以及部分区域基础设施需求旺盛，银行资金定价甚至出现上半月按过去额度分配给分行，下半月则是价高者得。往后看，在年初集中投放背景下，银行新发贷款定价仍能稳住，后续如果不再降息，银行新发定价基本企稳。2、负债端成本：存款成本下降；主动负债成本上升；综合资金成本边际有所抬升。存款成本下降有结构和定价的原因。存款定期化趋势略有缓解，以及22年存款自律机制浮动上限下调利好持续释放，存款的综合成本有所下降。主动负债受资金市场利率上行影响，成本抬升。同业存单和同业拆借利率均边际有所上行。业务方向：1、地产及地产产业链：优质头部房企风险化解；