光大证券：机械行业2022年投资策略：大浪淘沙，寻找创新之“矛”与盈利之“盾”

投资聚焦：大浪淘沙，寻找创新之“矛”与盈利之“盾”2022年的机械行业，仍然面临复杂的宏观经济形势与多变的外部环境。在后疫情时代，供应链体系和产能布局的变化，重塑了机械行业的产业链；原材料价格的大幅波动和港口运输的持续瓶颈，对机械行业的成本管控和物流管理提出了新的挑战。在此背景下，一方面，我们看好具备创新之“矛”的细分行业与公司。我们看好半导体产业链、锂电设备等细分赛道的创新与进步，其中有望诞生一批具备持续成长性的优秀公司。另一方面，我们看好具备盈利之“盾”的细分行业与公司。在原材料价格大幅变动的背景下，能够有效传导价格波动，仍然保持良好盈利能力的行业龙头，显得尤为可贵。此外，受益于原材料价格上涨的油气设备与油服行业，盈利趋势持续上行，也是我们现阶段较为看好的细分领域。细分行业观点（1）工程机械整机龙头仍有成长空间，液压件进口替代潜力巨大；（2）锂电设备看好全产业链龙头与二线优质设备供应商；（3）看好功率半导体，特别是IGBT领域的成长空间和进口替代趋势；（4）油气价格持续处于高位，下游投资增加，国内能源安全战略持续，油气设备与油服行业持续受益。投资建议掘金思路一：工程机械主机厂推荐三