光大证券：银行业周报：房企债务“躺平”：不仅是一种态度，也是一种选择

房地产信用风险加大与继续让利担忧压制银行股价表现：刚刚发布完毕的上市银行三季报整体呈现营收盈利双双提速、资产质量环比改善的稳中向好态势，但受市场悲观情绪影响，本周银行指数下挫2.71%，跑输沪深300指数1.35pct。个股上，仅交行（+2.2%）、江苏（+0.5%）、沪农商（+0.4%）、杭州（+0.1%）等相对表现略好。市场悲观预期主要来自两方面：1）房地产领域信用风险发酵，市场悲观情绪蔓延。9月29日房地产金融工作座谈会之后，监管层多次表态维稳房地产融资。财联社报道称10月房地产贷款投放环比多增约1500-2000亿元，金融机构对房地产融资基本恢复正常，但并未能够有效稳住市场信心。本周佳兆业、阳光城、世茂、奥园等房企再度传出负面新闻，地产美元债接连下挫，相关房企现金流压力继续增大，债务偿付风险有增无减，市场悲观情绪蔓延。拖累房地产指数和银行股指数下行。2）经济运行压力加大，银行业再度减费让利担忧升温。10月制造业PMI录得49.2%，显示经济活动扩张仍在放缓，近日李克强总理提到“要针对市场主体特别是中小微企业、个体工商户的生产经营困难，研究制定新的阶段性、组合式减税降费政策，普惠