国金证券：电力、煤气及水等公用事业行业研究：央行推出碳减排支持工具，多环节利好新能源发展

事件11月8日晚，人民银行发出通知，推出碳减排支持工具，通过“先借后贷”的直达机制，引导金融机构减排贷款支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展。评论方向、机制明确，银行源头端支持动力足。方向：碳减排工具支持领域包括清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域，初期范围“小而精”，旨在帮助可以通过资金支持而带来显著减排效应的企业。机制：全国性金融机构在自主决策的情况下，先对目标企业提供碳减排贷款，人民银行按贷款本金的60%提供流动性支持，利率按1.75%计算，期限1年，可展期两次。我们认为工具出台后，银行源头端的支持动力足够，且投向以增量贷款为主。银行为重点企业提供贷款，本金60%部分的补偿成本为1.75%，且可展期2次，成本低于1年期MLF成本（2.95%）。从响应“双碳”目标、负债成本下降、流动性宽松、新客户拓展角度，银行均有意积极推行工具执行落地。融资成本下降，利好优质民企发展。我们认为工具的出台对重点领域内民营企业发展有促进作用，主要来自成本端缓解。目前民营企业的银行借款成本普遍=银行内部基准利率+浮动利率，仅内部基准利率已高于同期限LPR。工具出台后，重点领域民营企业借