国信证券：中科曙光（603019）-业绩达预期，AI算力布局深度布局

中科曙光(603019) 核心观点 不断提高公司整体竞争力，促进业绩持续增长。公司发布2023年报，全年实现营收143.53亿元（+10%），归母净利润18.36亿元（+19%）。单2024年Q1来看，公司营业收入24.8亿元（+8%），归母净利润1.43亿元（+9%）。 毛利率稳定，合理控费下加大研发力度。2023年，公司整体毛利率为26.26%，与22年持平。分业务来看，公司IT设备毛利率21.88%，同比提升2.22pct；软件开发、系统集成及技术服务毛利率为61.79%，同比减少12.94pct，该项毛利率降低主要系曙光数创冷板产品销售占比提升所致。单24Q1，公司整体毛利率为26.85%，同比提升2.81pct，盈利能力进一步提升。费用率方面，2023年销售/管理/研发费用率分别为5.23%/2.05%/9.17%，同比提升0.47pct/-0.33pct/0.67pct。 算力服务器+互联网输出强大算力，服务器+存储双轮驱动。AI大模型的兴起带来算法需求的蓬勃增长，曙光GPU深度学习平台计算系统采用曙光新一代XMachine高性能GPU服务器组成大规模GPU训练、推理集群，