中银证券：建材行业周报：成本压力逐渐减弱，消费建材有望迎来拐点

随着政策调控出台，煤炭、PVC等原材料价格显著回落，预计其他材料随着政策调控、供给增加、需求下滑等因素价格会逐渐回归价值中枢，消费建材行业成本有望回归正常区间，届时集中度提高、市占率提升带来的业绩弹性将有望大幅释放。本周板块下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收盘7018.1点，下跌3.4%，跑输万得全A。行业平均市盈率12.39倍，相比上周上升0.06。板块下跌，跑输大盘。水泥：天气转冷，北方逐渐进入需求停滞期：供应方面，进入十一月后，北方多省开始进行冬季错峰生产，南方供应基本正常。需求方面，天气转冷，东北、华北等多地开始降雪，施工需求下滑，南方地区施工量也低于往年同期。成本方面，煤炭价格下滑显著，但错峰省份无法受益于煤价下滑。目前，水泥销售压力较大，北方多省即将进入冬季需求停滞期，南方则受限于需求乏力，预计下周水泥价格仍将下滑。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为475.5、583.1、556.8元/吨，分别下降16.0元，9.8元、9.5元，在供应有所恢复，需求显著低于去年同期的背景下，本周水泥价格再度下滑，目前仍处于较高水平。磨机开工率和熟料库容比分别为51.7%