中国银河：有色金属10月行业动态报告：旺季中新能源汽车产业链成有色金属行业最大亮点

多重不利因素影响，压制有色金属行业景气度。国内经济动能持续下滑，9月工业增加值同比增速下滑至3.10%，10月PMI指数下滑至49.2，连续2个月回落至枯荣线下。国内经济下行压力增大，限电问题仍然扰动下游开工，叠加多地疫情的复发，制约了有色金属行业需求的释放，呈现旺季不旺的特征。此外，美联储Taper临近的预期以及发改委严控以煤炭为首的大宗商品价格，也对有色金属价格产生了压制作用，加剧了有色金属行业景气度的波动。有色金属需求旺季不旺，新能源汽车产业链成最大亮点。国内经济动能持续减弱，且一些地区的限电仍对下游消费产生负面影响，有色金属需求旺季不旺，一些工业金属甚至出现了累库迹象。而在新能源汽车的拉动下能源金属的需求仍然旺盛且有景气继向上的趋势。从有色金属下游消费终端领域看，9月数据大部分出现明显下滑。国内房地产前9月新开工面积累计增速下滑至-4.20%，竣工面积、销售面积分别累计增长23.40%、11.30%；国内汽车行业2021年前9月销量分别同比增速下降至8.70%、7.50%，增速继续下滑；国内基础设施建设投资2021年前9月累计同比增长1.52%；而国内1-9月电网基本建设投资完