浙商证券：弘亚数控点评报告：板式家具设备龙头，将驶入业绩增长快车道

弘亚数控(002833)投资要点国内板式家具设备龙头，2018-2022年归母净利润CAGR为14%公司为国内板式家具设备龙头，凭借内生增长+品牌并购，产品力不断提升。技术能力不断提升，在国内中高端市场逐渐获得认可，同时积极拓展海外市场。公司为家具的智能化生产提供全系列数控制造装备、自动化生产线和智能制造解决方案。核心产品包括封边机、多排钻和加工中心等，销售收入近年来持续排名国产第一。公司2018-2022年营业收入CAGR为16%，归母净利润CAGR为14%。精装修渗透率提升促进设备需求，2025年板式家具设备全球规模预计增至500亿元2019-2020年受宏观环境等因素影响下游需求疲软导致，板式家具设备行业需求连续两年负增长。根据杜尔年报，2020年中国和全球的板式家具机械市场规模分别约200亿元和350亿元。当前我国城镇化率有较大提升空间，且在各地政府精装修政策的推动下品牌家具有望充分受益，我们认为，在“城镇化+精装修”的双重催化下，板式家具机械需求将迎来突破。根据杜尔年报数据预测，2025年中国市场规模预计250亿元，2020-2025年CAGR约5%，全球市场规模500亿元，