浙商证券：航空运输业更新报告：1月国内航司盈利31.6亿元，吹响全面复苏号角

投资要点客运全面复苏+货运正贡献+汇兑正收益，1月国内航司盈利31.6亿元根据中国民航报，政策利好叠加春运出行需求集中释放，1月国内航空公司实现盈利31.6亿元。（1）客运全面复苏：根据民航局，1月民航旅客运输量3977.5万人次，恢复至19年的74%，其中国内航线旅客量恢复至19年的84%。根据航班管家，2023年春运40天（1月7日-2月15日），全国民航执行客运航班超47.4万班次，同比2022年+16.9%，恢复至2019年同期的8成左右，其中国内航线客运航班执行量恢复至2019年同期的94.4%；民航旅客运输量达5523万人次，同比22年+39%，恢复至19年同期的76%，考虑到23年春运期间国际航班量仍然低位运行，绝大多数旅客为国内客，仅就国内航线旅客量而言，19年春运国内旅客占比约89%，以此基数计算得，23年春运国内航线旅客恢复率接近85%。春运末尾5天国内航线经济舱平均票价（不含油）较19年的降幅收窄至10个百分点以内，表现亮眼，超此前预期。（2）货运正贡献：23年1月民航货邮运输量49万吨，环比上年12月+2.3%。（3）1月航司获得汇兑正收益：汇率方面，23年1月