中国银河：计算机行业：两大信创央企巨头CEC、CETC资产梳理及近况跟踪

核心观点：1、信创产业持续推进，三季报验证中国电子（CEC）、中国电科（CETC）受益信创良好发展态势及国家队先发优势，收入呈加速增长态势。计算机行业2021Q3季报显示信创增速亮眼，信创产业收入增速同比增长35.54%，利润同比增长176.30%，根据海比研究院数据，中国信创生态市场实际规模2020年为1617亿元，预计未来五年将保持高速增长，年复合增长率为37.4%，2025年将达到8000亿元规模。从现状来看，中电子（CEC）、中电科（CETC）和华为率先入局，航天系、中科系等也积极布局，相关信创核心资产收入持续提升，Q3呈现加速拓展态势。2、IT产业规律决定了信创产业长期趋于收敛集中，相关央企资产整合为大势所趋。信创会带来IT标准的重构，进一步可能带来产业链的重组和市场洗牌，短期呈现百花齐放的状态，长期来看，由于IT产业“赢家通吃”特点及规模效应将驱动产业逐步收敛集中。央企集团基于自身优势进行战略性重组和产业链整合正不断蓄势勃发，从而不断提升自身产业地位并带来价值提升。3、CEC（中国电子信息产业集团有限公司，简称“中国电子”）着力打造“PKS”自主计算体系，截至2020年底，