天风证券：建筑装饰行业研究周报：建筑订单趋势如何？基建央企/国企和钢构龙头订单景气度高

本周专题：建筑订单趋势如何？21年以来大部分央企的新签订单增速仍然保持了两位数的高增长。21年以来中国交建的订单保持高速增长，中建、中冶和上海建工21年前三季度的订单增速超过20%，同比分别变动+16/-6/+22pct，中国化学、中国铁建的订单增速也超过10%，整体来看，大部分央企的订单保持较高的景气程度，考虑到10/11月有望成为专项债密集发行的窗口期，央企作为国内经济发展的重要支撑和引擎，我们预计21Q4建筑央企订单仍将保持较高增长。代表性基建央企和国企订单快速恢复，基建工程订单向龙头集中趋势明显。21年前三季度交建、铁建和中铁的基建施工类订单延续了20年以来快速增长的趋势，订单同比增速分别为35%/7%/11%，中建基建工程新签订单连续7个季度维持20%以上的增长，而21Q1/H1/Q1-3的订单增速分别为51%/50%/30%。代表性地方国企中，山东路桥受益于区域基建高景气，20Q1/H1/Q1-3订单同比增速分别为480%/138%/53%，订单提速明显。我们认为，逆周期调节系列政策推动下央企、国企基建工程订单增速明显提升，基建工程订单向龙头集中趋势明显，在政策推动基建投资