国联证券：家用电器：从行动方案看家电“以旧换新”影响

国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》与家电有关：①总体要求中“到2027年……废旧家电回收量较2023年增长30%”；②家电以旧换新中“以提升便利性为核心，畅通家电更新消费链条；支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠；鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴；加快实施家电售后服务提升行动”，③实施回收循环利用行动，实施标准提升行动。 到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30% 行动方案涉及家电的量化目标主要是2027年废旧家电回收量较2023年增长30%，对应4年CAGR约为+6.8%，增速相对稳健。据国家发改委、生态环保部及家电协会的估计，目前我国大家电回收拆解量估计超过8000万台。根据生态环保部废旧电器电子产品报告数据推算，2017-2021的4年间大家电回收量CAGR约为5%；2021年，“四机一脑”回收率超40%，电视机94%以上，电冰箱77%以上，空调和洗衣机偏低，预计近两年回收率稳中有升。 市场为主、政府引导，关注回收处理环节 年初，九部门发布《关