华福证券：汽车行业周报：10月乘联会批发销量同比-6.6%，吉利发布动力科技品牌“雷神动力”

10月乘联会主要厂商批发销量同比下降6.6%，零售销量同比降低12.4%。主要厂商前四周日均批发销量分别为2.4万辆、5.1万辆、5.5万辆、12.7万辆，同比增速分别为-8.3%、-9.0%、-17.2%、+0.7%，第四周供给侧有改善；累计日均批发销量6.0万辆，同比降低6.6%。零售方面，前四周日均零售销量同比分别减少3.3%、18.8%、9.7%、14.9%，累计日均零售销量5.5万辆，同比减少12.4%。整体来说，无论从批发还是零售角度看，乘用车10月数据同比较弱，但超过2019年同期水平。如何看待下半年以来乘用车需求持续走弱？除了宏观经济走弱对需求的压制外，基数和终端缺车造成的交付周期延长是重要的原因，补库对需求是较大支撑。①同比角度看，7-9月乘联会乘用车零售同比增速分别为-6.1%、-14.8%、-17.4%，逐月走弱；重要原因之一是去年由于疫情影响，上半年需求压制，集中在下半年释放，基数较高。②环比角度看，7-9月乘用车零售环比增速分别为-4.9%、-3.4%和8.9%，也弱于过去3年季节性水平，这可能与终端交车周期变长，订单向销量的转变后移相关，目前看终端交车周期由