申港证券：房地产行业研究周报：部分城市销售下跌收窄 居住属性引导市场分化

每周一谈：部分城市销售下跌收窄居住属性引导市场分化事件：从1-10月部分城市及房企的累计销售情况，我们观察到随着资金流动性退去，10月份城市与房企均表现出分化趋势。一线及部分“炒房”氛围弱的二三线城市率先出现市场下跌趋缓触底迹象，房企中高品质、稳健经营的房企也体现出销售规模后来居上的态势。未来在“房住不炒”的前提下，应更多关注房企的产品品质，理性看待规模属性。一线城市商品房市场已展现出韧性，二三线城市仍有进一步下行风险。从克尔瑞重点监控的28个城市10月成交数据来看，一线城市环比成交面积同比增速跌幅已收窄至-14%，相比上个月增加9个百分点，环比增速为-4%，相比上月增加6个百分点。二三线城市销售10月单月同比增速为-30%，连续5个月为负，且跌幅出现进一步扩大，环比增速为-19%，相较上一月下行14个百分点。从曲线的走势来看，一线的商品房市场已逐步走出底部趋势，而二三线城市仍在下行趋势中。一线城市与市场供求关系健康的、“炒房”氛围弱的二三线城市市场受影响较小。从分城数据来看，北上广深四座一线城市下行程度均较低，深圳商品房市场更是出现了环比上涨26%的增速。大连、贵阳、兰州、昆明、南昌