山西证券：传媒行业2021年行业三季报总结：行业延续回暖态势，疫情反复仍具阶段性影响

单季度增速放缓，前三季度行业延续回暖态。143家传媒上市公司前三季度实现营业收入3863.99亿元，可比口径下同比增长15.31%，同比2019年增长7.61%；实现归属母公司股东净利润375.73亿元，同比增长27.49%，同比2019年增长4.64%。行业延续上半年回暖态势，且收入与利润端较2019年同期均有所增长，整体向好。21Q3实现营业收入1281.03亿元，可比口径下同比增长5.62%，环比减少6.20%，实现归母净利润97.49亿元，同比减少17.22%，环比减少43.59%；单季度业绩下滑，我们认为一方面是由于21Q2是今年行业业绩的高点，同时20Q3是行业复工复产后业绩恢复较快的时点；另一方面则是由于21Q3部分地区疫情复发以及汛情等影响，对线下实体经济造成不利影响。细分行业营收增速良好，归母净利润表现分化。2021年前三季度，各细分板块营业收入均实现同比正增长，其中影视板块营业收入同比增幅达120.64%，其他文化娱乐增幅达50.77%，信息搜索与聚合、互联网影视音频等同比增幅20%以上，其他广告营销、数字阅读、出版、互联网广告营销同比增幅12%-18%区间，游戏、