太平洋证券：电子行业周报：消费电子制造商着手构建全新成长极，PCB盈利压制逐渐缓解

报告摘要本周核心观点：本周电子行业指数上涨4.37%，349只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的298只，周涨幅在3个点以上的234只，周涨幅在5个点以上的161只，全周下跌的标的48只，周跌幅在3个点以上的23只，周跌幅在5个点以上的14只。在缺料、上涨价等因素影响下，今年前三季度电子板块标的的业绩表现可谓泾渭分明，涨价品种利润丰厚，中下游环节的盈利能力则或多或少受到了负面的影响，庆幸的是，从三季报看，这一不平衡的现象已开始出现改善，后续电子板块预期混乱的情况有望得到有效的缓解，因此，维持行业“看好”评级，前三季度业绩和估值被明确压制的细分板块，如PCB和消费电子，预期反转后具备更佳的上涨弹性，建议重点关注。在智能手机步入存量博弈阶段之后，零部件制造环节经过一段时间的“内卷”，当下格局已相对固定，在原有赛道继续厮杀以获取份额，已较为困难且性价比较低，为了寻求推动公司成长的第二、第三成长极，部分具备代表性的公司已开始往新能源车、光伏和物联网横向切入，当然，这一切入并非是盲目的强行“塞车”，而是消费电子制造技术与新兴下游应用领域升级发展的增量需求相匹配的结果，正是这一点，很大程度上决定