开源证券：一诺威（834261）-北交所新股申购报告：深耕聚氨酯领域，浇注型聚氨酯全国制造业单项冠军

一诺威(834261)国内聚氨酯原材料龙头企业，浇注型聚氨酯弹性体全国制造业单项冠军一诺威主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售及承接塑胶跑道等体育场地工程的施工，产品被广泛应用于轻工、建筑、机械、纺织、冶金、运输、水利、印刷、医疗器械、石化、矿山、体育等众多行业。2019-2022H1弹性体以及聚酯、聚醚及组合聚醚两类产品销售收入合计占主营业务收入比重分别为81.95%、82.04%、87.92%和92.44%，2021年两类产品分别收入25.19亿元、29.59亿元。2021年实现营收79.77亿元(+56.21%)，归母净利润2.35亿元(+15.19%)，2022H1毛利率/净利率分别增长至7.38%/3.43%。我国为全球最大的聚氨酯生产基地，2021年市场规模达1796亿元我国目前已成为全球最大的聚氨酯原材料和制品的生产基地及应用领域最全的地区。根据QYResearch数据显示，2021年我国聚氨酯市场规模达1796亿元，同比2020年增长10.75%。预计国内市场2027年有望达2379亿元，年复合增长率（CAGR）为4.80%。国内聚氨