开源证券：农林牧渔行业周报：北方寒潮来袭，拉尼娜事件威力初显

周观察：北方寒潮来袭，拉尼娜事件对新一季主粮亩产形成挑战在全球冬季能源危机及大宗产品价格上行预期向新一季作物传导的背景下，拉尼娜事件高概率发生再添天气扰动，环境胁迫增加将导致农业投入品使用量增加，成本上升，预期新一季农产品价格或较难实现大幅回落。分作物品类及区域具体来看，美洲玉米、大豆两大作物在拉尼娜背景下存在减产压力，东亚及东北亚冬小麦因越冬生长，其亩产水平亦与拉尼娜事件相关性较高。为防止小麦冻害发生，需要在追肥（4-5公斤氮肥/亩）的同时在叶面连续喷洒2-3遍防冻液（98%磷酸二氢钾），进而致使备肥提前，肥料用量预计增加，抬高新一季作物种植成本。就产量预期来看，USDA最新10月报告对四大作物在三大主产国的新一种植季产量预期仍较为乐观，仅俄罗斯小麦产量预计同比减少，后续北半球持续降温，产量预估值可能存在下修压力。周观点：重点关注猪企α机会，景气优选饲料龙头海大集团2021年猪价下行，关注头部猪企α机会。短期猪肉价格承压，建议重点关注符合行业转型趋势、管理效率突出企业牧原股份。饲料销量受益生猪存栏规模高位，冬季压栏增势不减。建议关注产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团。涨价传