西南证券：环旭电子（601231）-2024年一季报点评：业绩符合预期，云端及存储、汽车类业务高增

环旭电子(601231) 投资要点 事件：公司发布2024年一季度财报，2024Q1公司实现营业收入134.9亿元，同比增长3.8%；实现归母净利润3.3亿元，同比增长20.6%。 业绩符合预期，云端及存储、汽车类业务增速可观。2024Q1：1）从营收端来看，公司营收同比增长3.8%。分业务来看，通讯类业务同比微增，云端及存储类和汽车电子类产品营收实现高速增长，其中云端及存储类业务营收同比增长41.2%，汽车电子类业务营收同比增长37.7%；工业类、消费电子类产品受下游行业景气度影响，营收同比有所下滑，分别下降22%、2.2%。从结构来看，云端及存储类、汽车电子类收入占比进一步提升至11.5%、12.1%。2）从利润端来看，公司归母净利润同比增长20.6%。公司毛利率约为9.6%，同比增加约0.5pp；净利率为2.5%，同比增长约0.3pp。公司盈利水平提升主要因为高毛利率业务占比的提升。3）从费用端来看，公司销售费用率约为0.8%，同比上升0.2pp，主要因为海外营运成本增加及新增加营运主体的相关费用；管理费用率为2.4%，同比增加0.4pp；研发费用率为3.2%。同比增加0.1pp